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新三板分层有望参考创业板,这55家入顶层问题不大
发表时间:2015-11-19

  股转系统年内推出分层已成板上钉钉的事件。投行人士分析,参考当前市场总体概况,分层极有可能最先出台最高层级标准,而为了防止IPO恢复后挂牌的优质企业转板流失,最高层级标准极有可能会参考创业板。
 
  新三板分层年初铁定推出
  股转系统党委委员、副总经理隋强28日出席某论坛时指出,新三板分层制度年内必将推出,分层的同时也将推出和完善市场的摘牌制度。
  无独有偶,此前有证券公司高管透露,来自股转系统最高决策层的消息,股转系统挂牌企业分层年内推出确定无疑,目前相关标准正在加紧制订之中。
  股转系统官网数据显示,截至10月29日,在新三板系统挂牌交易的企业共3874家。如再算上62家两网及退市公司,股转系统交易企业已达3936家,挂牌企业规模早已超出沪深A股2780家上市公司数。
   不过,新三板企业显然良莠不齐,3936家企业中,既有从IPO途中撤出来挂牌企业,也有出现上半年巨亏的企业。根据2015年中报数据,披露了今年上半年业绩的挂牌企业中,出现亏损的企业有906家,净利润同比出现下滑的有1083家。
  “新三板挂牌企业亟待分层,目前这么良莠不齐整在一起,整体活跃度无法保证。”一家新三板第三方研究机构高级研究员说,市场上想投资新三板的投资者很多,但因为新三板企业众多,而券商目前的研究根本没有覆盖到,媒体关注也少,投资者进场后都不知怎么选择投资标的,也没有可供参考的标准。
  一位证券公司做市业务负责人介绍说,分层的最大好处:一方面是通过一定的标准将优质企业筛选出来,让它们在新三板市场得到充分定价和融资;另一方面是让新三板参与投资者有层级的选择,类似于债券评级一样,既有AAA类,也有B类甚至C类,不同的分层在不同板块交易,更便于投资者选择,也更能促使这些企业交投的活跃。


 
  最高层级或参考创业板
  “股转系统急着推出新三板分层,最主要的考虑因素就是留住挂牌的优质企业,让新三板市场尽可能满足这些优质企业在A股市场所期望的所有诉求。”一位证券公司分管投行的副总裁分析说。
  据悉,早些时候,相关部门已将新三板分层方案报送到了监管部门,但不知何因被退回了。此次股转系统重新宣布年内推出新三板分层,具体方案应该已得到了监管部门的认可。
  “考虑到此前已有不少优质新三板企业退市转到创业板上市,预计此次分层方案中最高层级应该会参考创业板上市门槛。”华南某中型券商副总裁认为。不仅如此,这位分管新三板业务的副总裁认为,如果上交所新兴产业板标准低于创业板,新三板分层中最高层更应参考新兴产业板标准,不然好的企业也会流失到新兴产业板。
  多位新三板业务负责人透露,目前,上交所已在各地与股转系统开始了项目争抢,多地一些符合新兴产业板要求的企业,上交所都进行极力在游说其到新兴产业板上市,只是尚存异数的是新兴产业板何时正式推出。
  此外,投行人士另一个预判是,新三板分层标准可能不会一次性推出,极有可能是第一步推出最高层级的标准,让满足最高层级的挂牌企业进入该层级。剩下的企业分层再逐步制订出不同的层级标准进行分层。
  券商中国记者综合多家新三板负责人预测的新三板分层方案,可能被纳入的指标有:行业、成长性、业务增量、盈利能力等指标。券商中国记者据此对当前全部挂牌企业进行了初步筛选,如果以上半年营业收入排名前200名、营业收入增长不低于20%、净利润不低于1000万、净利润增长不低于30%这四个指标为例,当前符合条件的新三板挂牌企业至少有55家。上述55家新三板企业将来必然会进入新三板分层的最高层级。

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